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西南证券2014半年财报点评:信用业务发展迅猛,投行、自营是业绩增长的主要推动力

发布时间:2014-08-29    研究机构:东兴证券

公司发布了2014年中报,14年上半年,公司实现营业收入15.06亿元,同比增长94.73%,营业利润7.29亿元,同比增长117.74%,扣非后净利润5.42亿元,同比增长78.06%。公司14年业绩高速增长主要受益于自营、投行和资产管理业务的快速发展,信用业务发展迅猛。

财报数据显示公司报告期末ROE为3.49%,杠杆率也仅有2.09,依然处于行业较低的水平,但受益于信用业务的大力发展,公司资产周转率显著提升。公司业务范围逐步扩大,国际化进程加快,在未来行业业务多元化的发展背景下,公司将更易把握机遇,实现快速发展。我们预计公司14年和15年EPS分别为0.36元和0.56元,对应的PE为24.1X和15.3X,维持“强烈推荐”的投资评级。

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