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西南证券:深耕重庆,以服务实体经济为导向

发布时间:2013-08-27    研究机构:中信建投证券

事件

公司发布2013年中报,2013年上半年,公司实现营业收入7.74亿元,同比增长9.66%;实现归属于母公司股东的净利润3.04亿元,同比增长7.77%。每股收益0.13元,期末每股净资产4.51元。

简评

深耕重庆,以服务实体经济为导向

2013年以来,公司进一步厘清了发展思路,以服务实体经济为基本导向,不断拓展和强化资本中介功能。一方面,深耕重庆本地市场,通过与重庆多个区县建立战略合作关系,助推地方经济发展。另一方面,公司还利用西证投资公司和西证创新公司作为投资控股、融资服务和直接投资平台,通过设立产业基金引导社会资本,加大投资实体项目、服务实体经济的力度。

经纪和资管业务是增长的主要推动力

上半年,经纪和资产管理业务收入是推动公司营收增长的主要原因。报告期内,公司证券经纪业务在信用交易、机构业务、财富管理等创新业务方面积极探索,实现营业收入3.65亿元,同比增长34.00%;资产管理业务加大创新力度,营业收入同比增长98.28%,对公司营业收入的增加也具有一定的贡献意义。

自营收入下降

上半年,公司自营业务加大量化投资和固定收益投资力度,但在市场大幅下跌的不利条件下,公司自营业务仅实现营业收入1.33亿元,同比下降42.86%。报告期末,公司交易性金融资产和可供出售金融资产余额分别较年初增长57%和338%。

中信建投观点

公司战略目标明确,服务实体经济特色鲜明,有望在地方政府资产证券化领域分得较大的蛋糕,维持对公司的“增持”评级。

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