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西南证券2011年报点评:承销业务全面获利,自营亏损拖累业绩

发布时间:2012-03-20    研究机构:东兴证券

盈利预测与投资建议

我们预计公司2012年和2013年营业收入分别为19.85亿元和25.53亿元,EPS分别为0.32元和0.47元,对应的PE分别为31倍和21倍。我们认为公司承销和资产管理业务有望继续实现快速增长,同时认为重组将给公司带来较大的发展空间,我们看好公司未来的发展,同时将继续关注公司重组及业务整合事项的进展,仍维持公司“强烈推荐”的投资评级。

风险提示:

受国内外经济形势或心理预期的影响,若二级市场交易量持续低迷,公司经纪业务收入有可能因成交额的减少继续下跌。如果二级市场受到重大事件的冲击出现大幅下跌,公司的自营业务收入有进一步下降的可能。

公司重组事项仍需获得监管部门的审批,同时后续的业务整合进度也将影响公司业绩的释放,若监管部门审批或业务整合的进度延缓,则公司业绩有可能不达预期。

申请时请注明股票名称