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非银行金融行业周报:市场活跃度提升,关注龙头券商

发布时间:2017-08-07    研究机构:川财证券

川财周观点

市场数据持续向好,显示投资者信心正在恢复。本周A股市场交易活跃,日均成交额同比上涨14.87%,经纪业务改善预期升温,存量方面本周A股总市值上浮0.40%,有87亿股对应市值901亿元的限售股本周流通。本周投行业务IPO通过率82%,较6、7月份有所回升,但仍较3、4月份的数据值较低,排队现象持续,截至7月底排队企业184家。本周信用业务基本稳定,两融余额自5月以来首次回到9000亿元以上至9100.12亿元。本周证券公司金融债发行93亿元,总量连续三周下滑。上半年投资者信心在5月落至50中值以下,6月随着大盘上涨已有所恢复,考虑到7月上证综指增长,我们认为信心指数平均值仍呈现上升趋势。

券商经营分化,建议关注稳健经营的龙头券商。本周券商板块在非银板块中领涨,周末多家券商陆续公布7月经营数据,合计营业收入和净利润同比、环比均有所下滑,华泰证券、招商证券、西南证券(600369)净利润改善幅度较大,经营出现分化。在防范系统性风险趋于谨慎、监管趋于常态化的背景下,我们认为持续稳健合规经营的规模券商将持续受益,考虑当前股价及PB位置,建议中长期关注中信证券、华泰证券、国泰君安。

市场综述

本周上证综指上涨0.27%,沪深300非银行金融指数上涨1.20%,在28个行业子版块中涨幅排名第6。个股方面,涨幅较大的股票为第一创业(002797,+23.06%)、华铁科技(603300,+13.61%)、中国银河(601881,+9.95%),跌幅较大的股票为西水股份(600291,-5.96%)、民生控股(000416,-2.77%)、中国人寿(601628,-2.61%)。

行业动态:证监会将强化业绩承诺监管(证券时报);保监会起草偿二代二期工程建设方案(财联社);财政部就试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种,防范化解地方债务风险(Wind资讯)。

公司动态:22家上市公司发布7月经营数据,7月实现营业收入107亿元,同比下降18.53%,环比下滑9.75%;实现净利润43.24亿元,环比下滑13.34%。

风险提示:宏观经济不及预期,公司经营不及预期,政策变化不及预期。

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