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投资银行业与经纪业行业第三十周周报:新股批复提速,预期保险中报价值指标高增长

发布时间:2016-07-24    研究机构:长江证券

报告要点

行业及公司要闻

行业要闻。2016上半年实现原保费收入1.88万亿元,同比增长37.29%;证监会核准14家企业的首发申请;54家信托公司上半年净利下滑20.11%;股转系统拟优化股票交易方式;保监会明确行业服务国家战略、筑牢风险底线的发展思路;国务院强化知识产权建设,证监会负责引导投资等工作。公司动态。中信证券、海通证券上半年净利润分别53.19、42.64亿元,同比下降57.35%、58.01%;厦门国贸上半年净利润预计同比增长50%-100%,出资1000万成立合资公司;新华保险上半年净利润预计同比下降50%;西南证券(600369)设立6家分公司;宝硕股份重大重组、东兴证券增发均获证监会获审核通过。

核心数据重点跟踪

上周沪深300指数下跌1.56%,中小板指下跌1.27%,创业板指数下跌0.61%。板块表现,保险板块下跌1.21%,证券板块下跌2.09%,多元金融板块下跌3.32%,信托板块下跌3.78%。

上周两市日均成交额5348.17亿元,环比下降19.39%;截止2016年7月21日两市两融余额8862.76亿元,较上周增长1.28%;新增股票质押规模343.76亿元,环比增长8.60%;中债总全价指数上升0.36%;股权融资规模307.82亿元,环比增长219.71%;债券融资规模6972.65亿元,环比增长16.88%,其中公司债规模205.55亿元,企业债规模154.50亿元。

每周观点

推荐配置券商板块!券商业绩拐点趋势明晰,上半年券商利润同比下滑50-70%符合预期,7月受益于市场回暖,业绩同比或将扭亏,同时资管、股票质押、债券融资等业务增长稳健,成为利润贡献重要增量。监管风险出清背景下,新股发行提速,监管不确定性在逐步消除。板块将同时受益于政策和业绩的拐点,建议坚定持有,重点配置,个股推荐华泰证券、招商证券和兴业证券。

预期保险净利润承压,但价值类指标高增长。上半年行业实现保费收入1.88万亿,同比增长37.3%,其中健康险增速达89.4%,收入占比12.5%。上半年考虑投资收益下滑和责任准备金计提压力,我们预期中报利润增长依然承压,但考虑到上半年新单增速和保费结构均良好,预期价值类指标将实现高增长。6月保险其他类资产配置占比34.33%超过债券成为第一大类资产配置,综合考虑利率环境和估值,我们预期保险板块热度将提升,推荐中国平安。

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