西南证券(600369.CN)

西南证券2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-30 15:03    来源:同花顺

西南证券(600369)(600369)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析

报告期内,公司实现营业收入16.22亿元,同比下降5.14%;净利润3.96亿元,同比下降17.36%。截至2020年6月30日,公司资产总额723.38亿元,所有者权益总额195.10亿元,母公司净资本132.99亿元,每股收益0.08元。

证券经纪业务

2020年上半年,公司股基交易额9,876.31亿元,同比上升6.92%;交易市场份额0.5214%,同比下降16.65%;佣金率0.0414%,同比下降7%;客户总净资产3,095亿元,同比上升9%;客户总数达141.83万户,较去年同期增长4%。

信用交易业务继续以“重点抓好两融业务、加强开拓约定购回业务、稳步开展股票质押业务、积极培育期权业务”为导向,实现了信用业务的持续健康发展。融资类业务(融资融券、约定购回、股票质押业务)利息收入合计3.96亿元,同比增长3.40%;融资类业务自有资金日均余额112.19亿元,同比增长5.98%。公司信用客户3.89万户,同比增长4.86%。

财富管理业务秉承“以客户为中心”的服务理念,充分践行财富管理资产配置“核心化、精品化、定制化”的三化路线,在产品遴选中坚持“好公司、好产品、好时机”的三好标准,不断引进各类金融产品,充实产品货架,满足不同风险偏好客户的各类金融产品需求;同时继续打造“慧投顾”线上投顾平台,通过线上策略报告会、投顾分享会、视频录播等手段,提高客户粘性,塑造投顾服务品牌。

投资银行业务

2020年上半年新型冠状病毒肺炎席卷全球,全球上下共同抗击疫情,宏观经济受到明显冲击,资本市场形势遭受严峻考验。在此期间,随着新《证券法》实施,管理层不断加强完善各项监管措施,同时以注册制的方式加大对创业板的支持力度。A股IPO市场“科创板”迅速发展;定增和并购重组市场受到整体资本市场形势和政策调整的影响持续向好;债券市场债券违约现象发生家数下降和金额增加情况,违约常态化的趋势显现。

公司严格按照《证券公司投资银行类业务内部控制指引》等监管要求,对投资银行类业务内控体系进行优化,持续完善内部控制制度,规范内部控制制度执行,强化内部控制监督、检查,促进投资银行业务健康、可持续发展。

报告期内,公司投行业务共完成公司债券发行主承销项目17个,承销金额123.03亿元。公司负责保荐的企业北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司成为首批通过全国中小企业股份转让系统挂牌委员会审核,首批获得中国证监会核准批文并在精选层公开发行的企业。

证券自营业务

2020年上半年,新型冠状病毒肺炎疫情突发,全球金融市场剧烈波动,国内疫情得到控制的情况下,海外疫情尚存不确定性,中美摩擦可能持续升级。一季度市场受疫情影响宽幅波动,二季度经济逐步复苏,货币政策持续宽松,财政政策更加积极,市场迎来估值修复。

公司自营业务投资范围涵盖股票、债券、基金、国债期货、股指期货、商品期货、利率互换等,综合运用股票多空、期现套利、商品策略、期权策略等多种投资策略进行投资和风险管理。

2020年上半年,在宏观因素不确定性逐步加大的背景下,公司自营业务以“全资产、广市场”为视角,坚守稳健经营和合规风控底线,在积极把握市场机会的同时,努力降低风险,并取得了优异的投资回报。

资产管理业务

2020年上半年,134家证券公司实现主营业务收入2,134.04亿元(数据来源:中国证券业协会),同比增长19.3%。其中,资产管理业务净收入合计142.91亿元,同比增长12.2%。资产管理业务净收入占证券公司主营收入比重为6.7%。截至2020年6月30日,证券公司受托管理资金本金总额11.83万亿元,较年初减少0.46万亿元,降幅为3.7%。

2020年上半年,公司资管业务加快净值型产品发行,加大对实体经济服务力度,积极支持企业复工复产。截至2020年6月30日,公司资管业务(本部)存续资产管理计划89只,管理份额规模338.36亿元。其中,集合资管计划32只,管理规模60.85亿元;单一资管计划53只,管理规模251.02亿元;资产支持专项计划4只,管理本金余额26.49亿元。公司资管业务还新增发行了债券、混合(偏股类)产品,新增直接投向实体企业的产品,为企业新增融资规模近19亿元。疫情期间,公司资管业务积极支持受疫情影响企业渡过难关,协调出资人为企业融资进行展期;同时,加强产品流动性管理,有效满足疫情期间投资者的现金需求。

其他业务

2020年上半年,公司新三板业务保持稳健发展,组织、协调公司保荐的颖泰生物成为首家过会的新三板精选层项目;截至6月30日,督导挂牌企业182家,行业排名第14位,市场份额占比2.1%;完成新三板股票定向发行4次,发行金额1.13亿元;完成新增挂牌企业4家,行业排名第4位。机构业务进一步推动与重点公募、私募、银行等同业金融机构合作,加强公司内部协同;2020年上半年新增引入上线公募基金111只,累计引入上线公募基金共2,604只,产品覆盖主动管理基金、被动宽基指数基金、行业指数基金等多种类型,积极打造多元金融产品体系;PB业务累计引入产品500余只,上半年新增产品33只,专业化交易系统上线规模约70亿,存续产品总规模约160亿。场外业务正式上线深交所质押式报价回购交易业务,截至半年末上线3种产品,累计发行9,793万元,未到期余额7,122万元;收益凭证共发行111期,上半年累计发行188,336万元,其中固定收益类140,476万元,浮动收益类47,860万元,并按期完成兑付249,800万元;由公司自主开发的场外业务管理系统已投入使用。研究业务坚持“内外并举”战略,对内搭建买方业务团队,借助金融科技手段,不断加强针对高净值客户的精准化投研服务;对外通过高频次的专家和上市公司反路演,继续加强对大中型机构客户和优势客户的服务,巩固现有卖方份额;重点补充医药、机械、有色等研究团队和销售团队,积极开拓创新业务。西证投资上半年积极进行项目投资拓展,对多个潜在项目完成了初评及尽职调查;前期所投资部分项目成功上市,部分项目申报科创板;同时,成功估判形势,抓住机遇,于上半年实现了部分项目的顺利退出,取得了较好的项目投资收益。西证创新继续深耕行业研究,聚焦半导体、新能源、医疗卫生健康、金融等领域,深入产业链挖掘投资机会,积极推进股权投资、港股通和不良资产投资业务;报告期内,已投股权投资项目登陆主板1个,登陆科创板2个,科创板首发过会1个。西南期货多措并举努力克服新型冠状病毒肺炎疫情对各项业务的冲击,持续推动公司转型升级,分支机构盈利水平显著提升;积极探索风险管理业务,创新服务实体经济模式,报告期内实现净利润同比大幅增长。二、可能面对的风险

1.面对的主要风险

报告期内,公司面临的主要风险包括:流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、合规风险、信息技术风险以及创新业务风险,主要表现在以下几个方面:

(1)流动性风险

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

公司的流动性风险主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险是指公司所持资产不能及时变现或变现成本过高,导致自营投资及客户资产损失的可能;负债流动性风险是指由于公司缺乏现金,不能维持正常的业务支出或不能按时偿还债务,以及流动资金不足以应对客户大规模赎回公司管理产品的风险。此外,投资银行业务大额包销、自营业务投资规模过大、期限不匹配、长期资产比例过高等因素,都可能导致公司资金周转不畅,出现流动性困难的状况。

报告期内,进一步加强对流动性风险控制指标的监控和管理,梳理及测算公司各期限负债情况,建立公司资产与负债管理数据库,对流动性风控指标提前测算,对大笔的业务用资开展压力测试,公司实时监控、定期计算流动性风险控制指标(流动性覆盖率和净稳定资金率),截止2020年6月末,公司流动性覆盖率(LCR)201.48%、净稳定资金率(NSFR)143.24%,均符合监管要求。

(2)市场风险

市场风险是目前证券公司面临的最主要风险之一,是指所持金融工具的公允价值因市场价格不利变动而发生的损失,包括股票、基金及衍生品等权益类证券价格风险、利率风险、汇率风险等。

当投资的股票、基金、股指期货、组合投资等权益类品种及权益类衍生品,在缺乏有效对冲机制的情景下,面对市场价格或波动率变化时,可能产生价格风险。当投资债券等固定收益类证券面对利率、收益率曲线变化时,可能产生利率风险。外汇汇率的变化,将可能发生汇率风险。

因所持金融资产公允价值波动较大,公司采用风险价值(VaR)等工具定量分析各业务单元及公司整体市场风险。报告期内,可能面对市场风险的主要涉及公司自营业务部门。

报告期内,公司结合市场和公司业务开展情况,对净资本和流动性风险控制指标体系进行调整,确保业务市场风险整体可控、可承受;按要求定期开展市场风险管理压力测试,并根据压力测试结果选择合理有效的风险应对机制,防范和化解潜在风险隐患;建立多指标差异化投资比较基准,持续对负面风险信息和异常交易等风险进行监控,对资金前端控制进行控制和评估,有效防范和控制风险;加强债券投资利率风险、衍生品业务风险管理,有效防范业务开展风险;加强和规范投资交易人员行为管理,防范债券投资交易道德风险。

截止2020年6月底,母公司债券规模252.67亿元。针对公司持有的固定收益类投资组合进行敏感性分析,假设收益率曲线水平变动100个基点对利润总额和股东权益的影响如下:

单位:元币种:人民币

权益类证券价格风险是指由于股票、基金及衍生品等权益类品种价格波动而导致的风险。公司通过头寸规模限额、量化风险限额、止损限额、集中度管理等风险限额指标管理市场风险,主要以风险价值(VaR)为衡量投资组合市场风险工具。风险价值(VaR)是指在一定时间段内投资组合因市场价格变动造成最大可能的损失。公司以99%置信区间为计算标准,观察期为1个交易日,根据历史数据计算VaR值。

公司按风险类别分类的风险价值(VaR)如下:

单位:万元币种:人民币

(3)信用风险

信用风险是指公司的交易对手或公司持有证券的发行人无法履行合同义务的情况下给公司造成损失的风险,以及公司持有证券的发行人在信用状况发生恶化情况下给公司造成损失的风险。

公司面临的信用风险主要来自两个方面:一是融资融券、约定购回式证券交易、股票质押式回购等业务的信用风险,即由于客户未能履行合同约定而给公司带来损失的风险;二是债券类投资的违约风险,即所投资债券的发行人或交易对手出现违约、拒绝支付到期本息,导致资产损失或收益变化的风险。随着公司信用业务的发展及市场震荡加剧,融资类业务容易受市场风险影响从而诱发信用风险,如发生违约风险事件,可能对公司造成一定损失。

报告期内,融资融券、约定购回、股票质押回购业务的信用风险主要涉及客户经营状况发生重大不利变化、未及时足额偿还负债、持仓规模及结构违反合同约定、提供的担保物涉及法律纠纷等,公司主要通过对客户进行风险准入、征信、授信、逐日盯市、客户风险提示、强制平仓、加强项目尽职调查及后续管理、司法追索等手段进行管理。截止2020年上半年,公司融资融券业务整体维持担保比例为365.37%,约定购回业务整体履约保障比例为189.66%,公司表内股票质押式回购业务规模合计为14.89亿元,整体履约保障比例为302.84%,表外资管股票质押式回购业务规模为55.21亿元(均无自有资金参与)。

报告期内,为进一步提升信用风险防控水平,规范债券投资内部评级体系,完善了内部评级管理制度流程,升级内部评级系统,组成内部评级小组,设专岗负责债券投资交易内部评级管理,并根据内部评级结果建立了对应的风险限额指标体系,确保评级结果能够切实有效指导债券投资交易,控制和降低债券投资交易信用违约风险。建立和完善了交易对手白名单及授信管理机制,对公司自营、资管债券交易对手进行统一管理,进一步明确了交易对手白名单标准、占信额度计算规则、授信额度管理规则及尽职调查标准。此外,公司通过加强项目风险评估、完善尽职调查、升级风险监控系统、加强业务风险监控和完善平仓追保流程,有效防范和降低了股票质押融资违约风险。

公司采用三阶段模型对除货币资金、结算备付金、存出保证金、应收款项以外的其余以摊余成本计量的金融资产和其他债权投资计量预期信用损失。在不考虑担保物或其他信用增级的情况下,公司最大信用风险敞口为金融资产的账面价值(即扣除已确认的减值准备后的余额):单位:元币种:人民币

(4)操作风险

操作风险,指由于人员、内部程序、系统的不完善或失误,以及企业外部事件冲击给公司带来损失的风险。

公司操作风险主要包括四个方面:

①人员风险,指公司员工内部欺诈、失职违规、知识/技术匮乏、核心人员流失等给公司造成损失的风险;

②内部流程风险,指在日常业务开展过程中财务/会计错误、文件/合同缺陷、产品设计缺陷、错误监控/报告、计算/支付错误和交易/定价错误等导致公司遭受损失的风险;

③技术风险,是指数据/信息系统缺陷、系统设计和开发错误或系统稳定性与兼容性不够完善等给公司造成损失的风险;

④外部风险,是指业务开展过程中由于外部人员和机构欺诈、监管规定的变化和政治因素等导致公司遭受损失的风险。

报告期内,公司通过操作风险管理系统的建设,收集和维护公司操作风险损失事件及相关数据,提高了操作风险管理效率;通过规范化、电子化、一体化统一的操作风险管理平台,对操作风险进行有效地识别、评估、控制、计量和报告,持续提升公司的核心竞争能力。

(5)合规风险

合规风险是指证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则,从而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。

公司通过建立切实可行的合规管理体系,实现对合规风险的有效识别、评估和管理,形成合规考核、培训等长效机制,为公司各项业务依法合规经营提供有效支持和监督。

报告期内,公司严格遵守外部法律规定和监管要求,不断强化制度建设、员工执业行为、反洗钱管理和隔离墙管理等各项合规管理工作。公司推崇全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司生存基础的理念,倡导和推进合规文化建设,培育全体工作人员的合规意识,并采取有效措施保障合规管理人员职业荣誉感和专业化、职业化水平。建立了董事会及监事会、经理层及合规总监、合规部门及各部门、各分支机构及各层级子公司四级合规管理组织体系。

(6)信息技术风险

信息技术风险主要是指各种内、外部原因造成公司信息系统运行异常或者数据损毁、泄露,导致信息系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全地运行,从而给证券公司带来一定的损失的风险。

公司经纪业务、投行业务、资管业务等多项主要业务和中后台管理均高度依赖信息系统的支持,信息系统已成为支撑公司各项业务运转的关键设施。公司信息系统涉及环节众多,并要求有较高的连续性保障,可能会面临软硬件故障、通讯线路故障等不可预料事件带来的风险隐患,进而影响公司的声誉和服务质量,甚至会带来经济损失和法律纠纷。

报告期内,公司进一步加强信息系统建设和管理,梳理了IT方面的风险点数据、关键风险指标和损失数据。公司IT相关部门对借助信息技术手段从事证券基金业务活动的各类风险进行识别,建立持续有效的风险检测机制。

(7)创新业务风险

创新业务的快速发展在丰富金融产品的同时也产生了新的风险管理需求,创新业务风险存在风险类型新颖且复杂,风险点形式多样的特点,同时相应的风险管理流程、制度有待完善。在各项创新业务开展中,依然会面临市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。限于规模体量较小,创新业务相对缺乏可以随时变现的市场环境,流动性风险更为突出。另外,某些创新产品定价和支付过程较为复杂,可能孕育较大的操作风险,这就对创新业务的合规性判断、产品开发、风险识别和风险定价能力提出了更高的要求。

报告期内,公司在资本实力、经营能力、专业水平、风险管理能力、合规管理、团队建设、技术条件满足创新业务需要的前提下开展创新业务,并将创新业务纳入公司全面风险管理体系。

所有创新业务方案需涵盖风险监控和预警机制,风险管理部门独立对创新业务风险进行识别和监测,确保创新业务风险敞口在公司净资本和流动性水平可承受范围之内。此外,公司还通过加强对创新业务的研究,不断完善创新业务管理体系,审慎确定各项创新业务风险容忍度和规模授权,在有效控制风险的前提下促进创新业务发展。

2.已采取或拟采取的对策

公司建立了与经营管理和业务规模相适应的全面风险管理体系,包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。风控工作重点加强流动性风险、市场风险、信用风险和操作风险的管理以及对净资本风控指标的监控,确保公司经营过程中的风险可测可控可承受。

可操作的管理制度

风险管理的目标、原则、授权体系、相关职责和基本程序。

风险识别、评估、监测、应对和报告的方法和流程。

健全的组织架构

董事会、监事会、经理层全面风险管理的责任。

合规、风控和审计部门在董事会和经理层的领导下行使不同的风险管理职责。

各业务部门负责人承担相关风险管理有效性的直接责任。

各业务部门合规风控岗专职履行合规风险管理职责。

可靠的信息技术系统

与公司发展水平和业务复杂程度相适应。

对风险进行计量、汇总、预警和监控。

量化的风险指标体系

证券公司监管报表。

风险偏好、风险容忍度和重大风险限额等指标,通过业务授权逐级分解至各业务部门。

专业的人才队伍

任命首席风险官全面负责风险管理工作。

设立独立的风险管理部门并配置专业人才。

有效的风险应对机制

风险识别、评估、监测和报告。

压力测试。

补充资本、减值准备、风险规避、风险转移等应对措施。

(1)风险管理组织架构

依照全面风险管理规范并结合实际情况,公司以分层架构、集中管理模式对整体风险进行管控,风险管理组织包括董事会、监事会,经理层和首席风险官,风控、合规、审计等内控部门,各业务部门等四个层级。

第一层:董事会负责督促、检查、评价公司风险管理工作,设风险控制委员会,负责审议公司定期风险评估报告、重大风险事件评估报告和重大风险控制解决方案等董事会授权履行的风险管理职责。公司监事会负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。

第二层:经理层负责经营管理中各项风险管理工作的落实。设首席风险官负责全面风险管理工作,有权参加或列席与其履行职责相关的会议,调阅相关文件资料,获取必要信息。

第三层:公司设置独立的风险管理部门,在首席风险官领导下贯彻落实全面风险管理工作,监测、评估、报告公司整体风险水平,并为业务决策提供风险管理建议,协助、指导和检查各部门、分支机构的风险管理工作。其它内控部门分别承担职责范围内的风险管理责任。

第四层:公司各部门及分支机构根据职责范围设置合规风控岗,协助负责人履行风险管理职责。公司各分支机构负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险,及时识别、评估、应对、报告相关风险,并承担风险管理有效性的直接责任。

(2)风险管理制度

公司建立了完善的经营管理制度和业务管理制度,制订了以《西南证券股份有限公司风险管理制度》为核心的风险管理制度体系,主要分为类别与业务风险管理、净资本和流动性风控指标管理、压力测试以及授权管理等几方面。

1)类别与业务风险管理制度

公司面临的主要风险为市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险,公司按照风险类别制定了相应的风险管理办法,以此作为公司把控整体风险的重要抓手。针对不同业务条线,公司还分别制订相应的业务风险管理办法和风险管理流程,规范各项业务过程中的风险控制活动。

2)净资本和流动性风控指标管理制度

公司在做好核心风控指标管理的基础上,进一步加强对流动性风险控制指标的监控和管理,梳理及测算公司各期限负债情况,建立公司资产与负债明细数据库,对流动性风控指标提前测算,对大额业务用资提前开展压力测试,实时进行指标承压分析,保证符合监管要求下的业务用资需求。

3)压力测试制度

建立了压力测试机制,采用综合压力测试和专项压力测试等方法分析公司风险承受能力,测算压力情景下净资本、流动性覆盖率和净稳定资金率等各项风险控制指标的变化情况,直观反映压力情景下公司各项业务的承压情况,从而为业务决策提供参考依据。

4)授权管理制度

公司制定了经营管理授权和业务授权管理办法,明确公司实行分级授权为主、弹性授权为辅的授权方式,有效分解和监控各业务规模和风险限额,确保各部门及分支机构在相应的权限范围内开展业务活动。

报告期内,公司围绕《证券公司全面风险管理规范》不断加强风险管理制度建设,制定或修订了《重大经营风险事件报告管理办法》、《压力测试管理办法》、《业务服务风险评级管理办法》、《人民币利率互换与利率期权业务风险管理办法》、《经纪业务风险监控作业指导书》、《股票期权经纪业务风险监控作业指导书》等多项风险管理制度,保障了公司风险管理制度与监管要求、业务发展相一致。

(3)风险控制指标体系

公司以净资本和流动性风险指标为基础,构建了包括风险偏好、风险容忍度和风险限额在内的风控指标体系,公司董事会审议确定公司整体风险偏好,确定每年风险容忍度和重大风险限额,以业务授权形式将其分解至各业务单元、各部门及分支机构并监督执行。

报告期内,证监会发布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》,公司立即组织相关部门厘清指标计算规则、梳理数据填报流程、升级改造净资本监控系统、完成数据填报等工作,确保公司净资本等各项风险控制指标持续符合规定标准;公司还结合市场和公司业务开展情况,对自营债券投资交易、大宗商品投资等业务授权权限进行了调整,确保业务风险整体可控。

(4)风险管理信息系统

为保障风险管理制度和风险政策的执行,公司每年制定风险管理信息技术系统专项预算,建立了与自身风险偏好和业务复杂程度相适应的风险管理系统,计量、汇总、监控和预警各类风险。

报告期内,公司完成股转系统和创业板注册制风控系统改造,完成风险管理数据集市立项,推进市场风险管理系统和信用风险管理系统升级,积极建设恒生压力测试系统,完成净资本等系统升级改造,以便进一步增强前端风险识别、风险管控及应对处置环节,有效防范和控制风险。

(5)风险应对机制

公司确立了以各部门、分支机构及子公司负责人为风险事件第一责任人的风险处置流程,各部门、分支机构及子公司负责人应全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险,及时识别、评估和报告相关风险,并承担风险管理有效性的直接责任。各业务部门、分支机构及子公司根据职责范围设置合规经理,协助负责人履行合规风险管理职责。公司风险管理部门发现授权指标超限额或其它风险隐患时,积极与业务部门、分支机构及子公司沟通,督促业务部门、分支机构及子公司采取措施,在规定时间内有效解决。

报告期内,公司对自营、资管产品和经纪业务客户债券质押式回购业务的制度建设情况、风险管理应对机制建立情况、风险控制指标有效性管理情况、风险应急预案和流动性资源储备等情况进行了专项排查,并建立了债券回购融资压力测试机制,切实保障公司资金结算安全运行。

3.公司风险控制指标动态监控和补足机制

公司建立并执行风险控制指标的动态监控机制,根据监管标准的调整及创新业务的开展情况,持续升级和优化净资本系统,按照新规每日计算各项风险控制指标,按照预先设定的阀值和监控标准对风控指标进行自动预警。定期向监管部门报告风险控制指标数据和达标情况:针对风控指标不利变动及超预警、超限情况及时向当地证监局报告基本情况、问题成因、解决措施等。公司制订了《风险控制指标动态监控管理办法》,对净资本等风控指标的计算规则、方法和流程予以明确,通过建立净资本与风险控制指标监控系统,实施净资本与风险控制指标的动态监控和自动预警机制,实现动态显示和监控。

公司制订了《西南证券股份有限公司资本补充管理办法》,完善了净资本补足机制。净资本补足途径包括但不限于限制资本占用程度高的业务发展;采用风险缓释措施;制定资本工具的类型、发行规模、发行市场、投资者群体、定价机制以及相关政策问题的解决方案等;已发行资本工具附有减记或转股条款的,根据约定或监管规定进行减记或转股;调整资本补充期间分红政策,根据需要暂缓、推迟或免除向股东分红。确保各项风险控制指标持续符合监管标准,提高公司吸收损失和抵御风险的能力。报告期内,公司经营风险控制在可承受范围之内,公司主要风险控制指标均符合监管要求,未发生触及预警标准、不符合规定标准的情况。三、报告期内核心竞争力分析

(一)面临良好的区域经济政策和发展环境

公司是目前唯一一家总部位于重庆的全国综合性证券公司,重庆作为我国西部地区唯一直辖市,同时享有“一带一路”、成渝双城地区经济圈、长江经济带、西部大开发和中新战略互联互通项目等各项政策红利的叠加优势,经济发展迅速,未来发展空间巨大。目前,重庆正大力升级传统产业发展,围绕数字经济发展和创新驱动发展,瞄准新一代信息技术、先进制造、新能源、生命科学等新兴产业,构建现代产业新体系,加快推进创新经济发展。未来以大数据、智能化和数字化产业为代表的战略新兴产业,将成为推动重庆经济高质量发展的支柱性产业。公司将积极对接上述政策优势,发挥专业所长,服务好各类客户的综合金融服务需求,努力为实体经济的升级创新发展贡献力量。

(二)持续增强的专业化能力

公司始终坚持“以客户为中心”的服务理念,紧紧围绕建设“国内一流证券公司”的目标,升级发展公司产品和服务体系。深化开展综合业务布局,重点升级打造零售证券、投资银行、资产管理、机构及研究业务、投资业务、国际业务等业务,积极发展场外、期货等业务,持续完善证券金融牌照和服务链条。去年以来,公司持续建设特色专业,不断打造“投行+投资+研究”大产业战略,研究打通“机构投资+财富管理”两端服务,积极推进“境内+境外”业务协同发展,进一步增强了公司的专业化服务能力。公司将通过不断的改革创新,继续增强发展活力和动力,突出专业特色,提升服务水平,进一步提升公司市场竞争力和盈利能力。

(三)高质量的合规风控体系

公司以证券行业建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化为契机,进一步健全合规制度体系,加强合规人员队伍建设,持续优化和完善合规管理机制,进一步增强合规检查力度与覆盖面,有效提升了公司内部控制能力和规范运作水平,较好地防范了经营风险。同时,公司不断完善全面风险管理体系,健全风险管理组织架构,优化风控指标体系和授权管理机制,形成了完整的流动性风险应对机制和常态化监督检查机制。此外,公司进一步加强对重点业务、重点子公司的风险管理,确保各项业务在运营过程中的风险可测、可控、可承受,有效防范各类金融风险,保障和促进了公司业务的稳定健康发展。